讨论:卖南山转债买江铜CWB1,是否可行

By sayhello 2019年2月5日

以近来沉淀为准则。,南山转债为元(转股价为元),南山股市是关键因素。;江西铜业CWB1为人民币(行使价为人民币),行使头衔的使均衡,铜和铜的股权证券是人民币。。

现时有两个资产A和B。:
A为100张南山转债,费用12895元。。
B是1600元铜铜CWB1 9001现钞。,异样的费用是12895元。。

在接下来的3个月,B资产假使更合适的地婚配资产的风险进项?

咱们有以下三个假定。:
假定1:同意在接下来的3个月,两股的进项动摇率是俱的(咱们以为同意),有两个理性。,1,眼前需求占有率与需求的相关性非常强。;2. 两种都是黑色金属股权证券)
假定2:江通CWB1眼前的杠杆率无上的。,这是由于,假使股份破产,由于认股权证主要缺勤溢价。,认股权证的相对提高某人的地位应与PO根本俱。,跟随正片股权证券的下跌,其杠杆率应毗连1。;假使股权证券下跌,由于相对价钱的防守,认股权证的跌幅不能胜任的超越正股的跌幅。,鉴于史料的统计法,CWB1的无上的杠杆率但是一倍。,现时的货币利率翻了一倍。,根本毗连历史高点。。

思索以下情境:
1. 股权证券下跌50%
南山铝价变元,南山转债转股费用为元,此刻能够缺勤溢价了。,可掉换建立互信关系价钱更能够跌至170元。,此刻,资产评估4105元。。
江西铜价转元,CWB1的内在费用变为人民币。,思索到铜CWB1现时价钱很高。,能够会有必然的数目。,同意是5元。,B资产费用提高某人的地位4106元。。
裁决1:此刻,资产A和资产B具有俱的增量程度。。

2. 股权证券下跌30%
南山铝价已调至1元。,南山转债转股费用为元,同意可掉换建立互信关系溢价为2%,可掉换建立互信关系价钱对应,此刻,资产评估2238元。。
江西铜价转元,CWB1的内在费用变为人民币。,思索到铜CWB1现时价钱很高。,能够会有必然的数目。,同意是元。,B资产费用提高某人的地位2346元。。
裁决2:在这点上,资产的A值略下面的资产A的费用。。

3. 股权证券下跌10%
南山铝价变元,南山转债转股费用为元,同意可掉换建立互信关系溢价为5%,可掉换建立互信关系价钱对应,此刻,资产评估279元。。
江西铜价转元,CWB1的内在费用变为人民币。,思索到铜CWB1现时价钱很高。,能够会有必然的数目。,同意是元。,B资产费用提高某人的地位426元。。
裁决3:在这点上,资产的A值略下面的资产A的费用。。

4. 股价下跌10%
南山铝价变元,南山转债转股费用为100元,在这个时候,婚约很能够会降到120元。,资产缩减895元。。
江西铜价顶替22元。,江通CWB1也下跌了10%元。,资产B费用缩减要因。
裁决4:在这点上,资产A的减值分明大于A的减值。。

同样地,假使股价下跌更深,资产A大于资产B。。

总体就,身体的以为以江西铜业CWB1掉换南山转债应是右手的选择(当心:基金使均衡故障1:1)。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注